首页 · 港股 · 正文

港股IPO|家居用品制造商贝特集团二次递表,外销美国收入占比4成以上

导语
贝特集团控股有限公司(贝特集团)第二次向港交所递交了主板上市申请,智富担任独家保荐人。

11月13日,资本邦获悉,贝特集团控股有限公司(贝特集团)第二次向港交所递交了主板上市申请,智富担任独家保荐人。该公司于今年5月份首次递表,已失效。

业务概览

据招股书显示,贝特集团主要从事设计、开发、制造及销售各类常用家用必需品,如(i)洗衣用品;(ii)家居清洁用具;及(iii)厨房用具。

其中洗衣用品(扶轮晾衣器、可折叠╱立式晾衣器、壁挂式晾衣器等)与家居清洁用品(拖把、擦窗器及马桶刷)贡献营收旗鼓相当,年度收入约各占50%。

其产品主要以OEM或ODM方式生产并售予国际品牌商或其授权代理商,OEM产品贡献最大份额,占总收益的7成以上。

根据灼识咨询报告,按二零一九年中国晾衣器制造市场的出口收益计算,贝特集团市场份额约为6.1%,市场中排名第二。2017-2019年度,贝特集团在中国家居清洁用具制造市场中的市场份额保持稳定,为约0.3%(按出口收益计)。

据悉,贝特集团的产品以外销为主。产品销往逾20个国家及地区的客户,主要包括美国、英国、德国及澳洲。海外销售贡献占贝特集团总收益的接近100%。

财务数据

据招股书显示,2017-2019年度以及截至2020年6月30日止,贝特集团的营业总收入分别为人民币3.22亿元、3.29亿元、3.37亿元以及1.85亿元。

其中洗衣用品收益分别约占同期总收益的50.5%、48.4%、49.1%及58.7%;家用清洁用具收益分别约占同期总收益的47.2%、50.0%、49.5%及38.6%。

毛利分别约为人民币7980万元、9100万元、9440万元及5390万元,同期的毛利率分别约为24.8%、27.7%、28.1%及29.1%。

期内,贝特集团的净利润分别约为人民币2900万元、4100万元、3410万元及2050万元。于往绩记录期间,该公司调整纯利率约为9.0%、12.5%、10.1%及11.1%。

资本邦分析,贝特集团存在以下风险:

1.严重依赖出口,海外风险上升

于往绩记录期间,贝特集团的绝大部分收入来自出口销售,分别约占总收益的99.9%、99.1%、98.6%及99.1%。

贝特集团在很大程度上依赖出口销售,其未来前景及成功将取决于该等国家持续的经济和社会繁荣以及政治稳定。新冠疫情肆虐的今天,贝特集团对海外市场的任何不利经济、社会或政治状况高度敏感,海外风险陡然上升。

2.美国的贸易限制及关税影响

期内,贝特集团的大部分收益来自向美国(作为发货目的地)销售的产品,向美国的销售收入分别占总收益的约41.5%、44.9%、44.4%及33.5%。

此外,贝特集团收益总额中分别约78.0%、77.9%、76.9%及75.2%来自五大客户,而公司收益总额中分别约39.5%、42.2%、41.4%及29.9%来自该公司的最大客户Bradshaw集团(其总部位于美国)。

美国施加了贸易限制以及关税政策后,倘其无法将额外成本转嫁给客户,贝特集团的销售利润率可能受到不利影响。

3.原材料的价格上涨或供应不稳定

贝特集团所用的主要原材料包括聚丙烯树脂及钢铁。于往绩记录期间,其原材料成本分别占总销售成本约66.4%、66.9%、65.1%及69.2%。

原材料价格或会出现波动,无法保证该公司能以具竞争力的价格采购优质原材料。此外,贝特集团并无与任何现有原材料供应商订立任何长期协议,亦无订立任何对冲安排以减少原材料成本波动风险。

若不能将增加的成本转嫁予客户,原材料价格的任何大幅上涨均可能影响该公司的毛利率。

4.市场竞争高度激烈

贝特集团经营所在家居必需品行业竞争高度激烈且分散。

2019年底,中国有约600家晾衣架制造商、8,000家家居清洁用具制造商及逾3,000家厨房用具制造商。

该等企业部分可能拥有比贝特集团更好的资金渠道、更长的经营历史、更长久或更稳固的客户合作关系、更良好的分销网络等,无法保证贝特集团未来能应付日益激烈的竞争,亦不保证其能维持当前行业的地位,因此激烈的竞争或会导致经营利润率下降及丧失市场份额。

头图来源:图虫

转载声明:本文为资本邦原创文章,转载请注明出处及作者,否则为侵权。

风险提示 资本邦呈现的所有信息仅作为参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!

  • 港股内房企那些事 - 资本邦
    港股内房企那些事

    7月,中国楼市延续复苏态势,百城房价环比增速出现阶段性回调。据统计数据显示,1-7月百强房地产企业整体业绩同比增长2.7%,自年初以来累计业绩增速首次转正,今年7月淡季不淡。包括碧桂园、万科、恒大在内的多只房地产龙头股的业绩表现优于行业整体。聚焦中国楼市,关注港股内房股那些事。

  • 跨境IPO·跟踪 - 资本邦
    跨境IPO·跟踪

    追踪过去一周港美股资本市场最新IPO动态和趋势,为您开启跨境资本投资的观察窗口。

×
分享到微信

打开微信,使用 “扫一扫”,分享到我的朋友圈