生物技术公司基石药业赴港IPO 公司业绩持续亏损

　　11月12日，基石药业向港交所递交了IPO申请招股书，高盛和摩根士丹利为基石药业IPO的联席保荐人。

　　基石药业成立于2015年，是一家处于临床阶段的生物技术公司，专注于开发及商业化创新肿瘤免疫治疗及分子靶向药物。基石药业已建立以肿瘤学为重点的产品管线，其策略重点为肿瘤免疫治疗联合疗法。

　　目前基石药业有14种管线候选药物，专注于肿瘤学领域，涵盖临床前阶段到后期临床项目。

(图片来源：基石药业招股书)

　　自公司成立以来，递交了五种候选药物十项IND申请，四种候选药物取得九项IND批准，包括两项来自美国FDA，CS1001(PD-L1抗体)及CS1003(PD-1抗体)。公司的研究团队将继续推动管线中的六种临床前候选药物至IND。

　　基石药业认为，临床开发实力的公司成功的关键。截至最后实际可行日期，基石药业在国内有70多名临床开发人员，近两年，基石药业已启动8项临床试验，包括核心候选产品CS1001(PD-L1抗体)进行的三项关键临床试验。基石药业计划于2019年年底，在国内及全球有28项正在进行或已完成的试验。

　　此外，基石药业还与Agios、Blueprint、药明生物签订合作协议。2016年，与药明生物订立合约，有关13种生物候选药物的药物发现及临床前开发服务。2018年和药明生物订立独家许可协议，内容为有关抗PD-L1单克隆抗体CS1001。

　　值得一提的是，基石药业在研发方面的支出业较多。财务数据显示，2016年至2018年上半年，基石药业研发支出分别为2.47亿元、2.13亿元、1.0亿元、5.09亿元。

　　基石药业的研发费用较高，业绩也一直在亏损。2016年至2018年上半年，基石药业实现营业收入18.7万元、1395.4万元、399.5万元，亏损分别为2.53亿元、3.43亿元、7.44亿元。

　　除了研发开支较高以外，基石药业的其他收益及亏损也较高。2017年亏损1.04亿元，2018年上半年亏损2.02亿元。

　　对此，基石药业表示，2017年公司估值增加及可能性增大令衍生金融负债公平值增加较多而导致衍生金融负债公平值变动亏损，由2016年亏损620万元到2017年增加至7990万元。另外，汇率变化还导致汇兑亏损。

　　对于本次募集资金的用途，基石药业表示将会用于以下几个方面：一、将用于为正在进行及计划的临床试验提供资金、编制登记备案及有计划的CS1001商业发布会。二、将用于为正在进行及计划的临床试验提供资金、编制登记备案及有计划的管线中其他临床及IND阶段候选药物的商业发布会。三、将用于为研发管线中其余候选药物以及研发及寻求新候选药物的许可提供资金。四、将用作运营资金及一般用途。

　　目前基石药业已获得知名投资者破纪录的股本投资金额，A轮融资及B轮融资分别为1.5亿美元和2.62亿美元。

　　基石药业第一大股东为WuXi Ventures，持有公司股本39.31%。根据招股书显示，WuXi Ventures为一间专注于生命科学及医疗保健的跨境风险投资公司。截至最后实际可行日期，药明康德通过其全资附属公司药明康德(香港)有限公司间接持有WuXi Ventures约17.3%的有限合伙人权益。

　　随着赴港上市的高破发率，赴港上市的热度逐渐降低。此前赴港上市的歌礼制药、华领医药也相继破发。基石药业获大额融资，公司的间接股东为药明康德，但破发风险也相对较高。而基石药业也成为继信达生物、华领医药、平安好医生之后又一家未盈利赴港IPO的医药公司。

本文出品：资本邦。作者：赵雯。

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