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银河证券:天弘中证科技100指数增强,让科技赛道投资更上一层楼

导语
第十九届五中全会将于10月26-29日召开,该会议上将研究制定国民经济和社会发展第十四个“五年规划”。目前,“十四五”规划机构关注度最高的是科技与核心技术、自主创新、国内大循环等关键词,从行业来看,军工、科技、新能源、医药、新基建等关注度最高。在此背景下,作为目前市场上唯一一只跟踪中证科技100指数的指数增强产品,天弘中证科技100指数增强(A:010202,C:010203)也受到了券商的集体关注。

近期资本市场的关注焦点转向政策面。

第十九届五中全会将于10月26-29日召开,该会议上将研究制定国民经济和社会发展第十四个“五年规划”。

机构普遍预计,会议届时对我国内需、科技、金融等内循环作出系统性优化部署,尤其对自主可控科技供应链的瓶颈突破的支持政策可期。目前,“十四五”规划机构关注度最高的是科技与核心技术、自主创新、国内大循环等关键词,从行业来看,军工、科技、新能源、医药、新基建等关注度最高。

在此背景下,科技类基金再度受到市场关注。作为目前市场上唯一一只跟踪中证科技100指数的指数增强产品,天弘中证科技100指数增强(A:010202,C:010203)也受到了券商的集体关注。

比如银河证券就在最新研报中表示,指数化投资可以更好的享受科技红利,同时借助多种量化手段来增强投资收益。综合来看,天弘中证科技100指数增强为布局科技赛道提供了一个更加理想的投资新方式。

该基金正在发行中,即将于10月26日结束募集,可点击下方视频查看详情:

科技领域投资价值凸显 机构加大科技赛道配置

2020年9月11日,在京召开的科学家座谈会上,习近平总书记强调“我国经济社会发展和民生改善比过去任何时候都更加需要科学技术解决方案,都更加需要增强创新这个“第一动力”。无论从人力和物力,我国一直在加大科技领域的投入,2019年科技人员投入的力度是2000年的五倍,整体研发费用占GDP的比重也在不断提升。

在国家层面形成国家自然科学基金、国家科技重大专项、国家重点研发计划、技术创新引导专项(基金)、基地和人才专项等多层次的支持结构。同时企业研发投入也不断加强,研究与试验发展经费支出中企业资金比重在大幅提升,从2002年的64.0%升至2019年的84.6%,已成为国家科研体系重要的一支力量。

随着近期人工智能、5G 等科技概念的不断升温,多个科技类指数被开发出来,基于此相当数量被动科技类基金在2019年下半年开始陆续发行,但涉及科技主题的指数增强基金还没有。

2020年8月证监会批复了天弘中证科技100指数增强发起式基金。天弘基金中证科技100指数增强的推出,进一步丰富了科技赛道的参与方式。

中证科技100 指数特色鲜明,公募基金持续加仓

中证科技100指数从沪深两市的科技主题空间选取100只研发强度较高、盈利能力较强且兼具成长特征的科技龙头公司股票作为指数样本股,采用自由流通市值加权,以反映沪深两市研发强度较高、盈利能力较强且兼具成长特性的科技龙头公司的整体表现。

截止2020年10月9日,中证科技100指数成分股详细权重及市值分布如图所示。前10只权重接近44%,前20只权重超60%。市值分布在100亿附近的公司最多。

截止2020年10月9日,电子行业权重占比最高,医药生物、和电器设备行业占比均在20%左右;从成分股来看,医药生物、电子和电器设备行业成分股数量较多。

进一步分析公募主动基金对于中证科技100指数成分股的持仓情况(说明:基金统计wind开放基金分类:股票型基金混合型基金,其中股票型基金不包括被动指数型基金和增强指数型基金),图中蓝色柱状图代表的公募主动基金中持有中证科技100指数成分股的比例(剔除非沪深两市股票),红色的柱状图代表的是中证科技100指数成分股在整个A股流通市值的占比。可以看到,主动公募对于中证科技100指数的配置比例低于于其相应市值比率,但配置比例在不断上升,特别是在2020上半年。

从估值来看,中证科技100指数当前估值优势也比较明显。

上图中给出的是中证科技100指数推出以来,基于历史均值PE及1-2倍标准差范围内的PE下,指数点位的走势。深色线代表的是中证科技100指数;中间黄色线代表的是基于2010年到现在PE均值下相应的中证科技100指数点位;其它四条线代表1-2倍标准差下PE对应相应的中证科技100指数点位走势;我们可以看到,现在中证科技100指数处于历史均值两倍标准差以上。

但从半年尺度来看,现在中证科技100指数估值也位于PE 一倍标准差以下。下图给出的是不同口径下的PE值,TTM分母采用的最近12 月盈利,FY1 分母采用的TTM分母采用的最近预测年度盈利,FY1 分母采用的TTM分母采用的最近预测年度次年盈利,F12M分母采用的未来12月预测盈利。

天弘量化团队保驾护航,管理指数基金超额收益显著

天弘基金成立于2004 年11 月8 日,注册资本5.143 亿元。2013 年,天弘基金与支付宝合作推出余额宝。天弘基金多次获得金牛奖项,其中在第十四届中国基金业金牛奖被评为金牛基金管理公司。目前天弘指数团队发行宽基指数类基金5只,行业类指数金7只,还有两只指数增强基金和一只SmartBeta 产品。其中天弘中证500 指数发起式也获得2018 年度开放式指数型金牛基金。

今年以来天弘中证500指数增强表现,在整个可比基金中位于前列。随着科创版和注册制的推出,参与新股申购为增强类基金增厚业绩。据测算,天弘中证500指数增强在2019通过打新为基金创造收益3.87个百分点,2020年(截止9月底)增厚收益17.2个百分点。

基金经理杨超先生,拥有10年投资管理经验,先后就职于建信基金,泰达宏利基金,历任量化研究员,基金经理,长期从事基本面量化研究,衍生品定价,风险模型构建和因子溢价研究,管理经验涵盖被动指数基金,增强型指数基金,主动量化,绝对收益多空混合等多类型产品。现任天弘基金指数与数量投资部负责人。

杨超在2016.8-2019.1管理泰达宏利量化增强期间,超额收益排名同类基金(中证500增强产品)第3位;2017年收益排名同类第2位;收益表现较为稳定;

2019年8月任职管理天弘中证500指数增强以来,信息比率及累积收益均位于同类可比基金的第4位。

依托于丰富的多因子等投资经验并结合打新等多种策略,2020年收益稳步增厚。

当前世界竞争日趋激烈,企业也不断加强自身在科技领域的投入,唯有核心科技技术的加持才能引领世界。但科技赛道领域纷繁复杂、技术升级迅速,大家不妨借助于天弘中证科技100指数增强,通过指数化投资更好享受科技红利,同时借助多种量化手段来增强投资收益,使得科技赛道投资更进一层。

风险提示:指数基金存在跟踪误差,本文内容不构成投资建议。基金管理人的其他基金业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。购买基金前请仔细阅读基金招募说明书、基金合同等法律文件。市场有风险,投资需谨慎。

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