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卡恩文化闯关创业板,应收账款呈上升趋势如何破?

导语
卡恩文化创业板IPO已于4月21日获深交所受理,保荐机构为招商证券。公司目前主要客户包括美赞臣、惠氏、飞鹤、伊利、君乐宝等国内外企业。

4月22日,资本邦了解到,上海卡恩文化传播股份有限公司(以下简称“卡恩文化”)创业板IPO已于4月21日获深交所受理,保荐机构为招商证券。

根据招股说明书显示,卡恩文化以“IP+创意+产品”作为经营模式,主要通过销售促销品实现收益,同时提供文创工艺品。客户采购两类产品的用途不同,促销品用于赠送或积分换购,文创工艺品用于对外销售。

公司目前主要客户包括美赞臣、惠氏、飞鹤、伊利、君乐宝等国内外企业。报告期内,卡恩文化综合毛利率分别为30.73%、34.35%和30.32%,反映出公司产品的市场竞争力。

2018年-2020年,卡恩文化实现营业收入分别为2.76亿元、3.04亿元和3.32亿元。同期实现归属于母公司所有者的净利润为2973.50万元、4396.87万元和5612.73万元。

本次卡恩文化公开发行新股不超过1750万股(不含采用超额配售选择权发行的股票数量),占发行后总股本比例不低于25%。本次募集资金用于项目及拟投入的募资金额为:运营中心扩建项目,拟投入募集资金约1.08亿元。创意研发中心项目,拟投入募集资金3637.17万元。IP资源库建设及信息系统升级项目,拟投入募集资金1.16亿元。补充流动资金,拟投入募集资金7700万元。

1、IP促销品销售收入波动

卡恩文化销售促销品收入可分为IP促销品收入和非IP促销品收入。报告期内,公司销售IP促销品收入分别为1.87亿元、2.44亿元和1.56亿元,2020年较2019年IP促销品销售收入减少8773.90万元。

卡恩文化对此表示,一方面,新冠疫情对各产业经营造成了不利影响,公司下游客户主动缩减了营销支出,促销品整体需求减少;另一方面,IP促销品通常配合电影、活动发挥整体营销作用,线下活动的受限影响了下游客户的营销安排,部分客户选择价格相对更低的非IP促销品。

2、应收账款呈上升趋势

报告期各期末,公司应收账款余额分别为1.17亿元、1.42亿元和1.91亿元,整体呈上升趋势;坏账准备合计分别为129.56万元、154.64万元和203.07万元。

卡恩文化对此表示,截至2020年12月31日,公司的应收账款对象主要为惠氏、飞鹤等优质客户,回款保障较好。不过随着公司经营规模的扩张,公司未来若不能有效控制或管理应收账款,或公司下游客户经营状况出现重大不利变化,将有可能导致公司应收款项的安全性出现问题。

3、2020年对美赞臣销售收入减少

卡恩文化是美赞臣的主要促销品供应商,2013年公司设立当年即开始合作,合作关系未发生过中断。报告期内,公司对美赞臣销售收入分别为1.36亿元、1.22亿元和6847.77万元,占当期营业收入的比例分别为49.47%、40.16%和20.60%,2020年销售收入较2018、2019年明显减少。

卡恩文化表示,随着新冠疫情得到控制和营销活动的恢复,2021年公司对美赞臣销售收入有望同比增加。但不排除因美赞臣控制营销支出或调整营销策略,导致公司对其销售收入持续减少的风险。

头图来源:图虫

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