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城门失火,殃及池鱼?受海外疫苗政策冲击,医疗器械ETF 回调1.87%,为医药板块中“最抗跌”细分赛道

导语
5月6日,A股早盘波动较大,沪指冲高回落,创业板指大幅回调;上证指数收跌0.16%,创业板指跌2.48%。行业方面,资源股携手爆发,钢铁、采掘和有色领涨,休闲服务、医药生物和食品饮料回调较多。市场首只医疗器械ETF(SZ.159883)今日回调1.87%,为相似概念中最为抗跌的ETF品种。

一、 今日市场概览

5月6日,假期消息面多空交织,A股早盘波动较大,沪指冲高回落。创业板指大幅回调。上证指数收跌0.16%,创业板指跌2.48%。两市成交额8755亿元;北向资金实际净买入1.84亿元。行业方面,资源股携手爆发,钢铁、采掘和有色领涨,休闲服务、医药生物和食品饮料回调较多。

市场首只医疗器械ETF(SZ.159883)今日回调1.87%,为相似概念中最为抗跌的ETF品种。


值得注意的是,该ETF标的指数最新估值仅33x,为相近医药类指数中估值洼地,位于2013年以来的0.5%分位数水平。


数据来源:wind,截至2021/5/6

40只成分股中,12只收红,占比30%,beta效应突出。其中尚荣医疗盘中一度涨停,最终收涨6.78%;康德莱上涨6.59%;新华医疗、大博医疗涨幅均超4%;楚天科技、三鑫医疗、凯利泰、万东医疗涨幅均超3%。

从今天的盘面看,新冠疫苗的专利曝光问题市场解读较为负面,实际上新冠疫苗的研发尤其是mRNA这个技术不仅仅是专利就能解决的,对整个研发环境,生产线和技术操作等都具有非常高的要求,对于后来者居上的可能性较小,市场今日更多为情绪上的抛压。

而医疗器械商业模式对于专利壁垒反映比较钝化,今日下跌更多受板块方面情绪影响,有点隔壁失火,殃及邻村的意味。印度、尼泊尔等地区的疫情持续扩散,对于一些防疫的医疗器械而言是刚性需求,而这个主要与产能高度相关,技术过硬,产能释放较快,且已经完全恢复正常生产经营的国内器械企业更加受益。

二、医疗器械热点解读

1、印度新增新冠肺炎确诊病例超41万例,累计确诊超2107万例

根据印度卫生部公布的最新数据,截至当地时间5月6日8时,过去24小时内,印度新增新冠肺炎确诊病例412262例,再创印度疫情暴发以来单日新增病例数新高,也再次刷新全球单日单个国家新增确诊病例最高纪录。

2、医院新改扩项目增多,迈瑞医疗一季度订单量超常规采购量

印度新冠疫情持续恶化,使得印度各地均出现医用氧气短缺,病床、药品、呼吸机等医疗物资源告急的情况,医院正面临严重的危机。对此迈瑞医疗表示,疫情暴发前,印度曾连续多年是迈瑞医疗在国际上除美国外的最大单一国家市场。当前,国际疫情的紧急采购量没有像去年那么高,反而是国内市场的增长将更为乐观,如占国内近半壁江山的体外诊断业务一季度恢复至50%以上增长。

三、机构观点

【中银国际证券】受全球新冠疫情刺激,2020年医疗器械板块整体出现大幅增长,但板块内部业绩分化明显,疫情期间:基础医疗设备、医用耗材、新冠检测(核酸、抗体)、药机工业等大幅增长。高值耗材、中高端医疗设备受新冠疫情影响较大,部分公司业绩出现下滑。2021Q1新冠检测、治疗业务相关企业仍保持快速增长。非新冠受益的企业随着国内疫情的控制也快速恢复。

安信证券从年化增长的视角来看,A股基本面高位很有可能不在一季度,资产周转率的持续性上行将使得ROE(TTM)高位延后至明年上半年,年化盈利增速的高位也随之延后,或有可能在今年二季度才出现。结构上,“制造业回归”中先进制造的景气趋势将进一步上升。二季度应该优先关注电子(半导体等)、疫后修复板块(零售)、医药(生物制药、检测与疫苗生产相关医疗器械)、地产后周期(消费建材、家电)和汽车

四、借道医疗器械ETF,一指投资40只医疗器械核心资产

市场首只医疗器械ETF(159883)现已重磅上市,该ETF追踪中证全指医疗器械指数,根据Wind数据,医疗器械指数99%成份隶属于申万二级医疗器械行业,为目前市场上首只纯医械类ETF。

一指网罗医疗器械行业龙头:标的指数最新成份股共40只,权重股囊括迈瑞医疗、健帆生物、乐普医疗、英科医疗、欧普康视、鱼跃医疗、心脉医疗等医疗器械细分行业核心资产,前十个股权重超70%,行业代表性强、龙头特征显著。

低估配置性价比高:指数最新PE-ttm33.23倍,处于历史0.50%百分位,相较于同类医药类指数配置性价比突出。(以上数据来自wind,截至5月6日)

行业或迎黄金十年:疫情以来,国家加大对公共卫生、疾控体系、基层医疗的建设,医疗器械板块需求快速释放。短期来看,医疗器械行业受益于疫情,长期则主要受益于医疗机构增长及国产替代。未来随着支付端、需求端的持续改善,医疗器械市场或迎黄金十年。

头图来源:图虫

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