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中信建投:券商板块短期内将呈反弹走势,长期内政策催化剂可期

导语
券商板块早盘震荡走弱,成份股多数下跌,光大证券今日领跌,跌幅超5.8%,西南证券、浙商证券、东方财富跌幅靠前。券商ETF(512000)跌0.93%,开盘40分钟成交2.8亿元,level-2行情显示目前净申购资金超1.4亿元!中信建投认为券商板块短期内将呈反弹走势,长期内政策催化剂可期。

券商板块早盘震荡走弱,成份股多数下跌,昨日涨停的光大证券今日领跌,跌幅超5.8%,西南证券、浙商证券、东方财富跌幅靠前。

券商ETF(512000)跌0.93%,开盘40分钟成交2.8亿元,盘中持续溢价,level-2行情显示目前净申购资金超1.4亿元!

中信建投认为券商板块短期内将呈反弹走势,长期内政策催化剂可期。

(1)当前券商板块市净率(1.65倍)仅位于过去五年的39%分位,低于2020年的估值中枢(1.82倍);而券商板块业绩持续向好,40家A股上市券商的一季报净利润合计同比27%,全年净利润预计合计同比11%;基于此,券商板块的估值与其业绩存在明显错配,有向上修复的势能。

(2)流动性方面,CPI或于5月见顶,社融增速或于5月见底,市场利率有望随之下行,一方面将促使股市资金面更加宽裕,另一方面将推动债市走出向上行情,利于券商板块业绩与估值的改善。

(3)监管政策方面,主板注册制进程放缓、保荐机构监管趋严的负面影响已充分反映在券商板块的股价之中,近期监管层提出“推动证券行业高质量发展新进步”,引导证券业聚焦实体经济提升服务能力、走专业化发展之路,为券商板块估值提供支撑;长期来看,单次T0交易、资产管理公司挂牌上市等制度安排均可期待,进一步加大对外开放、引导中长期资金入市、发展私募股权基金等措施有望推出,为券商板块业提供增量业绩来源。

(4)此外,人民币持续升值带动外资持续入市、建党百年的政策利好预期,同样支持券商短期反弹行情的延续。

头图来源:123RF

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