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业绩连续三年扣非后亏损 华为隐现股东名单能否助力长光华芯科创板上市?

导语
近日,长光华芯谋求科创板IPO上市申请已获受理,本次拟募资13.48亿元。资本邦注意到,华为隐现股东名单,哈勃投资持有公司4.98%股权。此外国投创投(上海)持有公司7.88%股权。

近日,资本邦了解到,苏州长光华芯光电技术股份有限公司(下称“长光华芯”)谋求科创板IPO上市申请已获受理,本次拟募资13.48亿元。

图片来源:上交所官网

扣非后业绩连续三年亏损

公司聚焦半导体激光行业,始终专注于半导体激光芯片、器件及模块等激光行业核心元器件的研发、制造及销售,已形成由半导体激光芯片、器件、模块及直接半导体激光器构成的四大类、多系列产品矩阵,为半导体激光行业的垂直产业链公司,主要产品包括高功率单管系列产品、高功率巴条系列产品、高效率VCSEL系列产品及光通信芯片系列产品等。

公司产品可广泛应用于:光纤激光器、固体激光器及超快激光器等光泵浦激光器泵浦源、激光智能制造装备、国家战略高技术、科学研究、医学美容、激光雷达、3D传感、人工智能、高速光通信等领域,逐步实现了半导体激光芯片的国产化及进口替代。

图片来源:公司招股书

财务数据显示,公司2018年、2019年、2020年营收分别为9,243.44万元、1.39亿元、2.47亿元;同期对应的净利润分别为-1,439.57万元、-1.29亿元、5.39万元。

资本邦注意到,长光华芯扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润分别为-2,865.82万元、-1,792.17万元和-1,063.21万元,报告期内扣非归母净利润为负但亏损金额逐年下降。

对于报告期内公司扣非归母净利润为负,公司解释,主要是由于公司目前仍处于快速成长阶段,业绩规模相对较小,业务利润不足以覆盖以研发费用为主的期间费用所致。

“若公司未能进一步拓展业绩规模,或产品下游应用领域需求发生重大不利变化,将可能导致公司收入无法按计划增长,无法及时扭亏为盈,有可能造成公司现金流紧张,对公司市场拓展、人才吸引、团队稳定性、研发投入、战略性投入等方面造成不利影响。预计首次公开发行股票并上市后,公司短期内无法进行现金分红,将对股东的投资收益造成一定程度的不利影响。”

2021年1季度,根据审阅财务数据,公司归属于母公司股东的净利润为2,124.82万元,扣除非经常性损益后归属于母股东的净利润为1,442.33万元,已实现扭亏为盈。受益于半导体激光芯片整体市场规模扩大、公司业务开拓进展良好等因素;同时,公司6吋晶圆生产线导入程度加深,使得芯片类产品单位成本有所下降、产销量有所上升,并带动相关模块类产品生产成本下降。上述因素共同作用使得公司2021年1季度销售收入、毛利率较去年同期大幅增长,实现扭亏为盈。

无实控人、华为隐现股东名单

根据天衡会计师事务所(特殊普通合伙)出具的《审计报告》(天衡审字[2021]01269号),发行人2020年度营业收入为24,717.86万元,最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例为30.78%。

同时,考虑发行人最近一次外部股权融资对应的估值情况以及可比A股上市公司二级市场近期估值情况,预计发行后公司市值不低于人民币15亿元。因此,根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条,发行人选择的具体上市标准为“(二)预计市值不低于人民币15亿元,最近一年营业收入不低于人民币2亿元,且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%”。

本次拟募资用于高功率激光芯片、器件、模块产能扩充项目、垂直腔面发射半导体激光器(VCSEL)及光通信激光芯片产业化项目、研发中心建设项目、补充流动资金

资本邦注意到,华为隐现股东名单,哈勃投资持有公司4.98%股权。此外国投创投(上海)持有公司7.88%股权。

图片来源:公司招股书

截至本招股说明书签署日,发行人第一大股东华丰投资持有发行人24.51%的股权,持股比例未超30%,对股东大会不形成控制,且不存在单一股东提名的董事人数超董事会一半的情况。

另外,发行人持股5%以上的主要股东均出具了《不存在一致行动关系及不谋求控制权的承诺》。因此,报告期内,发行人不存在控股股东实际控制人

持有发行人5%以上股份的主要股东有华丰投资、苏州英镭、长光集团、国投创投(上海)、伊犁苏新、璞玉投资。

市场竞争加剧

长光华芯坦言公司存在存货跌价、产品价格下降、技术升级迭代、市场竞争加剧等风险。

(一)存货跌价风险

报告期各期末,公司存货账面价值分别为3,948.40万元、7,041.71万元及9,905.94万元,占净资产的比例分别为39.39%、27.69%和19.40%。公司目前采用的是“订单式”生产为主,结合“库存式”生产为辅的生产方式,因此期末主要根据订单情况安排生产及发货所需的各种原材料、库存商品和在产品,同时也会根据生产安排计算的库存量提前采购部分原材料,或为保证及时交付而提前进行一定的备货。

一方面,若客户单方面取消订单,或因客户自身需求变更等因素减少订单计划,而公司未能及时加强生产计划管理和库存管理,可能导致公司存货的可变现净值低于成本;另一方面,公司近年来新建厂房和购置生产相关设备资产,投入较大,使得固定成本提高较多,若公司产品产量因市场需求波动出现大幅减少,或因下游竞争日趋激烈而出现大幅降价,将可能使得该产品可变现净值低于成本,对公司的经营业绩产生不利影响。

(二)产品价格下降的风险

报告期内,公司主要产品包括高功率单管系列、高功率巴条系列和高效率VCSEL系列产品,产品销售情况与行业竞争格局和客户需求密切相关。受产业链整体价格下降以及国内外厂商的竞争策略影响,2018年、2019年和2020年公司单管芯片产品价格分别为42.44元/颗、31.95元/颗和18.95元/颗,光纤耦合模块产品价格分别为3,511.26元/个、3,176.64元/个和2,758.52元/个,价格呈下降趋势。

若未来产品价格持续下降,而公司未能采取有效措施,巩固和增强产品的综合竞争力、降低产品生产成本,公司可能难以有效应对产品价格下降的风险,导致利润率水平有所降低。

(三)技术升级迭代风险

公司经过多年的持续研发投入,在高功率半导体激光芯片领域,围绕半导体激光芯片设计、晶圆制造、芯片加工、封装测试等各业务环节形成了一系列技术积累。随着半导体激光技术的不断演进,技术革新及产品迭代加速、应用领域不断拓展已成为行业发展趋势。若公司不能继续保持充足的研发投入,或者在关键技术上未能持续创新,亦或新产品技术指标无法达到预期,则可能会面临核心技术竞争力降低的风险,导致公司在市场竞争中处于劣势,面临市场份额降低的情况。

(四)市场竞争加剧风险

近年来,在产业政策和地方政府的推动下,国内半导体激光行业呈现出较快的发展态势,市场参与者数量不断增加。与此同时,国外企业也日益重视国内市场。在国际企业和国内新进入者的双重竞争压力下,公司面临市场竞争加剧的风险。如竞争对手采用低价竞争等策略激化市场竞争形势,可能对公司产品的销售收入和利润率产生一定负面影响

头图来源:图虫

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