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资本邦IPO周报:1家被否、1家暂缓,光伏巨头分拆回A则顺利过会

导语
9月27日-9月30日,本周共计审核IPO公司9家,4家拟登陆科创板、2家拟登陆上交所主板、3家拟登陆创业板,其中拟登陆沪市主板的德纳化学被否、拟登陆科创板的思科瑞暂缓审议。

9月27日-9月30日关于IPO市场动态如下:

本周共计审核IPO公司9家,4家拟登陆科创板、2家拟登陆上交所主板、3家拟登陆创业板,其中拟登陆沪市主板的德纳化学被否、拟登陆科创板的思科瑞暂缓审议,其余企业均顺利过会。

其中,科创板过会的晶科能源值得关注。公司是一家光伏产品制造商。母公司JinkoSolar Holding Co., Ltd.(晶科能源控股有限公司)于2010年5月在美国纽交所上市。

2020年10月,晶科能源引进、兴业国信、云尚基金、华弘资本和投资等国内知名第三方投资机构,分拆子公司江西晶科(现称“晶科能源”)推动A股上市。有望获得“美股+A股”两地资本市场的通力支持。

01沪深主板: 德纳化学被否,九鼎系的“身份”成为关注点

本周(9月27日-9月30日),发行审核委员会定于2021年9月29召开2021年第106次发行审核委员会工作会议,审议2家企业的主板IPO:德纳化学(被否)、物产环能(通过)。

其中被否的德纳化学主营业务为环氧乙烷衍生醇醚及其醋酸酯、环氧丙烷衍生醇醚及其醋酸酯等产品的研发、生产和销售,环氧乙烷的生产和销售,主要产品为环氧乙烷衍生醇醚及其醋酸酯(E 系列溶剂)、环氧丙烷衍生醇醚及其醋酸酯(P 系列溶剂)、环氧乙烷(EO)系列等。

E 系列溶剂、P 系列溶剂主要应用于涂料、电子、油墨、化纤纺织、化肥农药等诸多领域,其中,公司电子级、半导体级醇醚及其醋酸酯溶剂是半导体产业光刻胶配方及其配套化学品中的主要溶剂;公司生产的 EO 产品部分作为生产 E 系列溶剂的原材料自用,部分直接对外进行销售。

发审委会议上,九鼎系的“身份”,成为了监管层的关注要点。

上市委要求公司说明 JD Logan、鲁资九鼎投资发行人的原因及背景,入股价格是否合理、公允。此外,JD Logan及鲁资九鼎是否属于私募股权投资基金,其向发行人提供借款是否符合基金合同约定,是否违反相关监管规定”以及“JD Logan、鲁资九鼎入股发行人是否符合相关规定。

值得一提的是,九鼎系进入德纳化学的契机与2016年的一次债转股安排有关,但彼时除两家九鼎系机构外,还有其他机构参与,但审核问询时仍然仅针对九鼎系出资事项发问。

02创业板: 东利机械过会,产品主要用于燃油车

截至目前,创业板处于新受理状态19家企业,问询状态102家企业,上市委审议阶段41家企业,提交注册阶段30家企业,处于审核中止203家企业,处于终止审核116家企业。

本周(9月27日-9月30日),创业板新增受理13家企业。在上市委审核方面,创业板上市委召开了第61次上市委审议会议。

具体看来,第61次会议审核:东利机械(通过)、富士莱(通过)、华融化学(通过)3家企业创业板IPO申请。

其中过会的东利机械值得关注。

公司主营业务为汽车零部件、石油阀门零部件及其他产品的研发、生产和销售。其中,汽车发动机减振器核心零部件是公司的主要产品,其收入占公司主营业务收入比例达 90%以上。公司二十余年始终聚焦汽车零部件市场,并向其他领域不断拓展。目前,公司产品种类多达 800 种以上,产品销往欧洲、北美洲、国内等地区。

2018年-2020年及2021年1-3月,公司营业收入分别为3.29亿元、3.83亿元、3.87亿元和1.28亿元,净利润分别为4190.40万元、4925.90万元、3751.94万元和1474.99万元。

东利机械虽然顺利过会,但根据审核结果公告,上市委进行了问询。东利机械产品主要应用于燃油汽车,少部分应用于新能源车。上市委要求结合现有产品结构、技术储备、市场开拓、在手订单和募投项目等情况,说明新能源汽车发展趋势对公司的影响及应对措施。

03科创板: 光伏巨头分拆回A

截至目前,科创板共受理660家企业。其中11家企业处于受理阶段,49家企业处于问询状态,8家企业处于上市委审议阶段,提交注册阶段31家企业,中止或财报更新状态57家企业,终止审核状态132家企业。

本周(9月27日-9月30日),科创板新增受理7家企业。在上市委审核方面,科创板上市委召开了第74、75次上市委审议会议。

具体看来,第74次会议审核:思科瑞(暂缓审议)、海创药业(通过)2家企业科创板IPO申请

第75次会议审核:高凌信息(通过)、晶科能源(通过)2家企业科创板IPO申请。

本周暂缓审议的思科瑞主要聚焦国防科技工业的半导体和集成电路、电子信息领域,发行主营业务为军用电子元器件可靠性检测服务,具体服务内容包括军用电子元器件的测试与可靠性筛选试验、破坏性物理分析(DPA)、失效分析与可靠性管理技术支持。

思科瑞科创板IPO于5月27日获得受理,6月23日进入已问询阶段,从获得受理到上会迎考历时四个月。

在上市委会议上,思科瑞科创板定位再次被监管层重点关注。上市委问询,在报告期内思科瑞研发人员仅为36-65人的情况下,截至2021年6月末自研完成1.12万套检测适配器、1.7万套测试程序软件,是否足以表明该等测试软件、检测适配器具有较高的技术含量,进而说明思科瑞具有技术先进性且符合科创板定位。

值得一提的是,思科瑞研发人员平均薪酬(除5名核心技术人员外)偏低且明显低于销售人员平均薪酬。这也使上市委对思科瑞核心技术和核心竞争力产生了质疑。

除了思科瑞之外,过会的晶科能源也值得关注。

公司是一家以光伏产业技术为核心、全球知名的光伏产品制造商。公司现阶段主要从事太阳能光伏组件、电池片、硅片的研发、生产和销售以及光伏技术的应用和产业化,并以此为基础向全球客户提供高效、高质量的太阳能光伏产品,持续输送清洁能源,践行“碳中和、碳达峰”战略规划,助力并推动全球能源绿色转型。

公开信息显示,晶科能源母公司JinkoSolar Holding Co., Ltd.(晶科能源控股有限公司)于2010年5月在美国纽交所上市。

2020年10月,晶科能源引进、兴业国信、云尚基金、华弘资本和投资等国内知名第三方投资机构,分拆子公司江西晶科(现称“晶科能源”)推动A股上市。

2016年-2019年,晶科能源连续4年位列全球光伏组件出货量第一。截至2020年末,晶科能源光伏组件累计出货量超过70GW,产品销往160多个国家,3000多个客户。

得益于公司的龙头地位和规模效应,晶科能源控股有限公司通过分拆子公司回A股市场上市,有望获得“美股+A股”两地资本市场的通力支持。

头图来源:视觉中国

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