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CXO板块回暖?业绩亮眼之后,或进入分化阶段

摘要
近日CXO医药外包板块表现相当活跃。Choice数据显示,以药明生物、凯莱英、康龙化成等为代表的公司股价于近日纷纷走高。与此同时,多家行业巨头去年业绩表现出色。

2月18日,在九部委联合发布《“十四五”医药工业发展规划》,提出“十四五”期间推动医药工业创新转型、实现高质量发展的重点任务的大背景下,近日CXO医药外包板块表现相当活跃。

Choice数据显示,近日以港股上市公司药明生物(02269.HK)、凯莱英(06821.HK)、康龙化成(03759.HK)等为代表的公司股价纷纷走高。与此同时,多家行业巨头业绩表现出色。

2月16日,药明康德发布业绩快报称,2021年营业收入为229.02亿元(人民币,下同),同比增长38.5%;归母净利润50.97亿元,同比增长72.19%。

昭衍新药曾于1月发布业绩预告称,预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润区间为5.43亿元至5.74亿元,同比增幅区间为72.3%至82.3%。

凯莱英同样在1月公布业绩预告,预计2021年实现全年收入45.05亿元至46.62亿元,同比增幅43%至48%。其中,2021年第四季度实现收入16.75亿元至17.30亿元,同比增幅57%至62%。剔除汇率影响,公司全年及第四季度收入同比分别增长52%至57%、62%至67%。

不过,从整体业绩来看,尽管医药外包行业去年高景气度无虞,但估值过高的背后,公司仍然面临阶段性挑战,全球及国内创新药研发热潮下,巨头间竞争力提升。

华西证券研报中指出,考虑到CDMO供应链的持续催化以及2022年上半年伴随业绩持续兑现以及相关事件催化,且考虑到核心CXO公司2022年估值大部分处于40倍以下的绝对估值性价比区间,以及考虑高持仓情况,整体判断22年全年将呈现相对分化行情。

头图来源:图虫

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