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逢低买入时机已到?养殖ETF表现欠佳,公募表现板块迎来较佳配置时点

摘要
多位公募投资人士表示,行业产能或将在3季度见底,届时猪价将进入周期性上涨通道。当前板块投资风险低,安全边际高,市场表现出积极预期,是配置生猪养殖板块的最优时点。

2月21日,此前,在近一年以来走出深“V”行情的养殖板块,近期再次出现震荡。在此影响下,相关ETF基金表现欠佳。多位公募投资人士表示,行业产能或将在3季度见底,届时猪价将进入周期性上涨通道。当前板块投资风险低,安全边际高,市场表现出积极预期,是配置生猪养殖板块的最优时点。

数据显示,截至2月18日,成立于去年一季度的首批四只养殖类ETF,成立近一年来净值出现不同程度下跌,其中有2只ETF成立以来净值跌超10%,因成立时间相对较早,跌幅也更深。此外,另外2只养殖ETF净值分别下跌6.62%和7.14%。

但值得一提的是,尽管养殖板块走势震荡,申购资金已在悄然买进。近期市场上规模最大的养殖类ETF,最新份额已达20.06亿份,较成立时增加2.9倍,期间获得12.5亿元净申购。业内表示,随着产能去化趋势的持续,市场预判猪周期基本面将在二三季度迎来反转,养殖ETF也获得市场较高关注,资金流入踊跃。

市场一位基金经理表示,“虽然生猪养殖板块股价从去年9月以来已经有了一定幅度的反弹,但通过龙头公司的头均市值测算,目前股价仍处于底部区域,仍有较大上涨空间,生猪养殖行业具有典型的规模经济效应,散养户与规模企业每头成本和净利润的差距近年来逐渐拉大,养殖规模化加速。”他认为随着市场竞争的加剧、环保监管的日益严格以及对养殖要求的提升,规模化养殖企业的竞争优势愈发明显,大量生猪养殖散户逐渐退出,未来行业集中度提升是整个行业发展的主要逻辑,中国生猪养殖龙头企业的发展潜力较大。

中信证券表示,经历春节前大幅备货,猪肉目前市场需求低位,本周全国生猪出栏周均价13.18元/公斤,较春节前环比下滑5.18%。春节后市场进入传统消费淡季,目前整体生猪供给仍处于过剩阶段,预计未来猪价仍存下行压力,第二波去产能已逐渐开启。微信公众号发布消息称将视情况启动猪肉收储,预计猪价或将底部企稳。与此同时,上市公司层面,目前各上市公司业绩最差时点已过,养殖股面临情绪和业绩修复。

基金经理表示,生猪养殖板块周期性反转可能在2022年下半年,会紧密跟着该板块周期性机会。中长线仍继续看好转基因育种。生物育种行业政策持续兑现,预计后续还有利好政策,且四季度玉米种子开始提价,种子行业正在从政策主题投资变成有基本面的投资。

有基金经理认为养殖ETF有两大布局长逻辑。首先,肉价长期向上趋势明确,而养殖ETF与肉价之间的相关性、一致性较高,因此长期持有该基金具有对冲肉价上涨的功能;其次,防控猪瘟要求和智能化养殖等趋势促使市场份额向头部企业集中,养殖大厂通过规模化的优势和效应,可以进一步的降低成本、提高效益,市场集中度不断提高。

头图来源:图虫

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