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双元科技闯关科创板上市,芯片供应不足风险待解

导语
6月23日,资本邦了解到,浙江双元科技股份有限公司(下称“双元科技”)闯关科创板上市申请获受理,本次拟募资6.52亿元。

6月23日,资本邦了解到,浙江双元科技股份有限公司(下称“双元科技”)闯关科创板上市申请获受理,本次拟募资6.52亿元。

图片来源:上交所官网

双元科技是生产过程质量检测及控制解决方案提供商,专注于为企业提供在线自动化检测及闭环控制系统(以下简称“在线自动化测控系统”)和机器视觉智能检测系统。

图片来源:公司招股书

财务数据显示,公司2019年、2020年、2021年营收分别为1.26亿元、1.65亿元、2.62亿元;同期对应的归母净利润分别为2285.59万元、4162.48万元、5713.64万元。

公司选择《上市规则》第2.1.2条第(一)项规定的上市标准:预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

本次拟募资用于智能测控装备生产基地项目、研发中心项目、营销网络及技术支持中心建设项目、补充流动资金

图片来源:公司招股书

截至本招股说明书签署日,凯毕特持有公司52.28%的股份,为公司的控股股东,郑建直接持有公司16.30%的表决权,通过凯毕特持有公司52.28%的表决权,通过丰泉汇投资持有公司11.76%的表决权,郑建直接和间接合计持有公司80.34%的表决权,且郑建报告期内一直担任发行人的执行董事/董事长、总经理,因此郑建是公司的实际控制人

双元科技坦言公司存在以下风险:

(一)下游行业增速放缓或下滑风险

报告期内,公司的下游客户主要集中在新能源电池、薄膜、无纺布及卫材、造纸等领域。目前,上述领域发展势头良好,但下游客户所在行业的发展与政府产业政策相关度较高。

如果未来下游市场出现较为明显的产能过剩,可能会导致政府对行业采取适度控制或结构调整的政策,从而对终端客户的经营情况、资金周转速度及固定资产投资决策产生较大影响,出现下游行业增速放缓或下滑的情况。

(二)芯片供应不足的风险

2019年度、2020年度和2021年度,公司采购芯片的金额分别为168.77万元、431.00万元和2,788.19万元,占采购总额的比例分别为2.49%、3.93%和12.08%。虽然公司对芯片进行了提前备货,但仍有可能受产能不足、新冠疫情以及国际贸易摩擦等综合影响,导致公司无法及时采购,从而对公司的产品交付产生不利影响。

(三)公司经营业绩无法保持持续快速增长的风险

2019年至2021年,公司营业收入从12,567.00万元增至26,176.06万元,年均复合增长率44.32%,实现了持续快速增长;公司扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润分别为2,034.81万元、3,679.63万元和6,244.73万元,亦保持了持续快速增长。公司收入及净利润的持续增长主要受益于公司下游应用行业的拓展、新能源锂电池和薄膜等下游行业处于景气周期、无纺布及卫材行业在保持正常增长的同时叠加新冠疫情的影响,检测设备的市场需求快速增长,以及公司自身竞争力的提升。如果未来下游行业拓展不顺利、产业景气度下降,行业竞争加剧,以及公司无法在技术实力、产能规模、服务品质等方面保持竞争优势,或者公司未能妥善处理快速发展过程中的经营问题,公司将面临经营业绩无法保持持续快速增长的风险。

(四)主营业务毛利率下降的风险

报告期内,公司主营业务毛利率分别为44.86%、47.70%和44.15%,维持在较高的水平。由于公司产品及配置种类较多,不同类别产品和不同配置的同类产品单价及成本差异较大,因此产品和配置的结构变化会对公司主营业务毛利率产生较大影响,同时,公司产品毛利率同产能利用率、市场供需关系等经营层面变化直接相关。若未来毛利率相对较低的产品收入占比增加或上述因素发生不利变化比如产能利用率下降或市场需求萎缩导致产品价格下降,则公司主营业务毛利率可能出现下降的风险。

(五)经营活动现金流净额为负的风险

报告期各期,公司的经营活动现金流净额分别为1,080.48万元、7,205.50万元和-4,738.59万元。最近一年,公司的经营活动现金流净额为负,其原因一方面是公司新能源锂电池领域的订单增多,对该领域客户销售的产品在验收前的收款比例相对较低,应收款项余额增加;另一方面是公司在手订单增多,存货增加导致资金占用增加。随着公司新能源电池领域的业务规模增大,应收款项及存货增加产生的资金占用会进一步增加,导致公司短期内可能面临较大的资金压力。

头图来源:图虫

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