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新中大新三板退市谋转板,科创板IPO获受理

摘要
新中大表示,2017年1月25日,公司股票正式在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让。公司股票自2020年12月1日起终止挂牌。

6月24日,杭州新中大科技股份有限公司(下称“新中大”)谋求科创板上市获受理,本次拟募资5.57亿元。

图片来源:上交所官网

新中大是一家以项目管理平台及云服务软件的研究、开发和销售为核心,集运维、技术咨询服务于一体的工程建设行业信息化领先企业。公司的主营产品属于生产和经营管理类工业软件。

图片来源:公司招股书

财务数据显示,公司2019年、2020年、2021年营收分别为1.48亿元、1.97亿元、2.84亿元;同期对应的归母净利润分别为-1236.74万元、2262.39万元、6540.97万元。

公司本次选择的具体上市标准为《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第一款,即:“预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”

公司2020年度和2021年度扣除非经常性损益前后孰低净利润分别为1,720.20万元和6,083.77万元,合计7,803.97万元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元;结合公司的盈利能力和市场估值水平合理估计,预计市值不低于人民币10亿元。综上,公司符合所选择的上市标准。

本次拟募资用于基于钱潮平台的工程管理软件升级建设项目、工程管理云服务平台(SaaS)升级建设项目、智能建造物联网平台升级建设项目、总部研发基地建设项目、营销服务网络升级建设项目、补充营运资金项目。

新中大表示,2017年1月25日,公司股票正式在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让。公司股票自2020年12月1日起终止挂牌。

截至本招股说明书签署日,公司不存在控股股东,公司实际控制人为石钟韶。石钟韶系中和投资的控股股东,同时通过与智宝投资、新宝投资、韩爱生、吴孟文、孙越东、朱痛非、董国云、俞波、李伯鸣、梅家宇、刘松、潘琦刚、原雷、张丹娜签署一致行动协议,约定前述一致行动人行使表决权时需与石钟韶保持一致,合计控制公司62.1546%表决权,系公司的实际控制人。

新中大坦言公司面临以下风险:

(一)技术研发风险

软件行业是技术密集型行业,公司作为高新技术企业高度重视研发投入。报告期各期,公司的研发费用分别为4,444.57万元、4,712.17万元和5,486.78万元,分别占营业收入的29.98%、23.93%和19.30%,发生的研发费用对当年净利润产生直接影响。

公司面临软件企业所共有的技术升级和更新换代较快的风险,如果不能持续地引领行业技术的发展方向,可能在行业激烈的竞争和快速的技术升级中无法保持优势。

虽然公司会对新技术进行预研,论证技术方向并在初步成熟后应用在产品中,并已在面向工程建设行业的钱潮技术平台、数字工地云边协同等多个领域取得技术突破,但由于新技术的发展趋势、研发结果和市场接受度存在不确定性,公司面临新技术和新产品研发失败的风险,从而对公司的经营业绩和持续发展带来不利影响。

(二)经营业绩波动风险

报告期各期,公司的营业收入分别为14,824.14万元、19,690.26万元和28,427.37万元,净利润分别为-1,062.43万元、2,512.20万元和6,419.24万元,业绩稳步增长。公司面向中、大型客户的私有化部署的平台软件及服务存在项目金额较高、实施周期较长等特点,大项目的收入确认对当期营业收入影响较大;受项目完工时间、客户上线交付/验收时间等因素影响,项目的收入确认时点具有不确定性,造成收入、利润在不同报告期之间出现较大波动。

(三)业绩季节性风险

公司客户以大型工程建设集团及其下属企业为主,客户的信息化项目年度预算规划、项目立项、采购集中于上半年,并有较长的合同签署、项目上线交付/验收、款项支付周期,收入确认一般集中在下半年。而工程建设行业客户的工程项目开工、验收、回款存在季节性,客户倾向于资金回收集中的下半年进行项目上线交付/验收和款项支付。

报告期各期,公司第四季度收入分别为6,330.19万元、10,667.72万元和10,202.03万元,占当期主营业务收入的比例分别为42.70%、54.18%和35.89%。公司第四季度收入占比较高,公司业绩存在季节性波动风险。

(四)行业竞争风险

本公司可能面临较高的行业竞争风险。由于工程项目管理软件行业进入门槛较高,软件研发初期投入较大,导致已经进入该行业的软件企业面临较高的沉没成本和退出成本。而目前公司所处行业内竞争对手较多,包括具有较强技术能力和先进管理方案的国外大型软件公司,具有较强资金和客户资源的大型软件业境内上市公司,以及小型本地软件企业。

虽然目前公司在大型工程建设企业客户中具有较高市场份额,但未来公司与行业内具有技术、人才、品牌、规模和资金优势的厂商之间的竞争可能进一步加剧,可能对本公司业绩产生不利影响。

(五)业绩增长不可持续的风险

工程项目管理软件主要使用者为工程建设企业,客户所处行业整体盈利能力的高低、盈利质量和信息化需求与本公司的发展息息相关。

工程建设行业整体景气程度受国家城镇化建设、固定资产投资、能耗双控政策和宏观经济周期影响较为明显,如果未来出现国家城镇化规模和固定资产投资增速下滑、宏观经济较为萧条、或进一步加大能耗控制等情形,可能导致工程建设企业盈利能力下降进而影响其信息化投入。此外,根据2020年7月发布的《建设工程企业资质标准框架(征求意见稿)》,拟将施工总承包特级资质调整为施工综合资质,新政策对建设工程企业的信息化建设要求存在不确定性。

上述风险事项如果发生,对公司持续经营和盈利存在不利影响。

(六)肺炎风险

2020年以来国内区域性反复,受肺炎影响,报告期内公司包括产品实施和销售活动在内的人员流动受到限制,给公司正常业务开展带来了一定的影响;同时,对工程建设行业为代表的公司主要下游客户的施工、生产活动带来了限制,存在开工率下降、资金链紧张等情形,间接影响公司项目管理软件和数字工地产品的需求和项目验收。如果国内出现较大程度反复,肺炎将可能对公司的经营业绩构成不利影响。

(七)应收账款及合同资产持续增长的风险

报告期各期末,公司应收账款和合同资产(包括非流动资产中的合同资产)两者合计账面价值分别为2,792.45万元、2,996.53万元和5,340.70万元,金额较大。报告期内,应收账款及合同资产账面价值复合增长率为38.30%。随着业务规模的不断增长,公司销售额逐年扩大,应收账款及合同资产呈现逐年上升的趋势。

应收账款及合同资产持续增长将影响公司的资金周转速度,给公司的营运资金带来一定压力。若未来公司客户的经营或信用状况发生重大不利变化,则可能导致合同资产无法顺利结算、应收账款无法按期收回或无法收回,从而对公司的经营业绩产生不利影响。

头图来源:图虫

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