[太平洋]A股筹码大起底：这是谁的主场？

　　根据上交所2018年统计年鉴数据显示，2017年一般法人在A股持股占比(持股市值/A股流通股市值)在60%以上，个人投资者持股占比萎缩至21%，与业机构和沪股通持股占比合计提升至17%。从交易额来看，2014年以来，个人投资者处于净卖出的状态。从交易占比看，A股成交的80%仍来自个人投资者，但成交占比在持续下滑，机构投资者(沪股通+与业机构)成交占比在提升。

　　上市公司前十大股东持股数据显示，机构持有流通A股的比例中，国家队、基金、保险机构对流通A股的影响力较大，但边际上2018Q3已出现弱化。2018Q3机构投资者仍以基金、保险为主，但保险、阳光私募、社保、QFII的持股占比显著提升，而基金持股占比则显著下滑。

　　机构持仓的行业分布上，2018Q3基金重仓食品饮料、医药、非银、银行，且较2017年加仓;保险重仓银行、房地产，配置比例高达77%;阳光私募重仓医药、房地产、化工、汽车;社保重仓银行、医药，配置比例合计38%;QFII重仓银行、食品饮料、家电;陆股通重仓食品饮料、家电、医药、非银;国家队重仓银行、非银，配置比例高达72%。整体来看，国家队主导周期和大金融，消费板块机构主导权属于基金和陆股通，TMT板块机构主导权属于基金。2018Q3较2017年，各类机构普遍增配医药、化工、计算机、非银、银行、食品饮料，其中银行配置的增多主要来自社保、保险、国家队的显著增配，食品饮料行业配置提升则受益于基金和陆股通的增配。

　　从各机构投资者的TOP20重仓股来看，2018Q3较2018Q2有显著增持仓的机构有保险、社保、QFII、陆股通、银行，减持的机构有基金、券商(含资管)，私募机构调仓小，国家队调仓大(4只证金定制基金已在2018Q3清仓)。

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